大盘高级别反弹已经展开 十月上半月做多者有利

2012-10-4 10:15:40 来源: 编辑:佚名 阅读:383次 字体:  我要投稿

近日我们阐述了市场处于下行结构末段,已经不该恐慌性看空做空。经济走势目前虽仍未见好,但证券市场阶段下行已经超预期,此处继续做空,极易遭致政策性的反击。

就指数波动本身,其实也没啥好说的。9月7日高点之后的下行,是个末级下行推动,这是击破中阳中位后确认的。而这个下行段,若是与5月初开始的中等下行段初段对应,其时间与幅度大致是相当的。所以,上证指数在击破众望所归的整数关之后,产生一轮反弹行情是合理的预期。

记得数月之前,我们在论及这个整数关时,曾经提到过,即使它被击破,也不会是有效击破。且无论从货币供应波动的周期拟合,或者是经济周期的走势,这个位置都是不该看空,而应该择机做多的。我们在过去几周中,曾经不断作过论述。我们注意到,上周三上证指数击破整数关时,实际上市场的最大权重群体金融板块,已经不再具有下行动力,盘中击破整数关时是市场第一大权重股刻意作出的放空行为。即使如此,上证指数也仅仅下破整数关不足一个点。

市场的平均股价波动趋势,表达了市场的整体多空的预期。我们注意到,平均股价指数的波动结构从三月高点开始,就是一跌下行的大推动结构,因为它是市场大小股票整体的合成。因此,主流权重股与普通股的整体趋势,反映在这个指数上会更为真切。如果你细心一点可以看到,平均股价指数的本轮低点出现在上周四早上,它比上证指数的低点晚一天。即节前最后的套牢盘,在上周四上午从普通股中套现所致。

那么,我们从平均股价指数的波动中看到了什么呢?自9月13日高点,平均股价指数见高10.80元后,开始出现下行推动,期间的下行五推动至9月25日才进入其第v段下行。而在上周四见低9.73元之后出现上行推动,不管未来会不会形成中等层面的推动上行,只要是5-3-5结构,即可令平均股价指数重返此段下行的半分位。而平均股价指数的上行代表着市场的一种普涨行为。它的上涨反映在全市场,即是大小指数形成合力的上行趋势。而我们从大指数的波动情况来看,这样的上涨将持续三周左右。即便是对经济层面继续不看好,这也是一轮可以操作的行情。对于常年混际于市场的人,是不应该放弃的。

对于十月的上半月行情,我们认为还是做多者有利。上周四期指做空持仓量达到极高的水平,在这个位置上与政策对赌,我们认为是很不合适的事。期指交易设计上有问题,无限放大机构套保盘,也是令中国证券市场反复受到做空盘挤压的原因。而这个问题,在融资融券推出之后,是个不断增强的过程;但是,应该注意到的是,在无数成功者验证做空有理之后,当市场达到一致论调的时候。就应该注意到,它可能来自于政策做多盘的狙击。未来市场是不是会出现逼空翻多的局面,是值得注意的事情。此时套保盘放空期指的动作无论如何不该持续下去了,未来的阶段逆反会令该方向存在较大的风险。

短期指数出现回调,我们仍然认为是好的介入机会。在9月初做多冲动之后,市场出现了再创新低的回杀,让很多介入者损失不小,也让准备介入者驻足观望。其实,这么做的原因,就是令人不敢抄底。如果众人持仓成本一致,那谁赚谁的钱?而现在市场的安全性比上次更好,人们买股的信心却不如上次。这很有问题,记得9月初中阳之后有人问我,能买股吗?我说急个啥嘛,低点上行非推动,正常预期是后面还有新低的。而现在跟上次不一样了,平均股价指数低点上行推动,不管后面是5-3-5三波段反弹,还是会形成中等程度的5-3-5-3-5推动,都是应该逢低买入的。

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